公布创业板改革后次日三大股指开盘齐下跌，什么原因呢

吓的
您好！很高兴回答您的问题！
昨日新闻联播公布创业板注册制，反应到今日市场当中，引发指数上午的快速回落。虽然随后深v 反弹，但也让人们看到了注册制的杀伤力。为何会如此，个人认为有以下几点：
1.短期来看，注册制增加了股票的供给
2.涨跌幅度的打开导致场内资金，尤其以游资为首，更加难以拉动个股涨停，资金操作难度加大
3.天地板的话有40%的空间，散户操作的风险提高。
4.对风险股，壳资源，业绩不好的，甚至股价低的都存在一定影响。将会导致好股越来做好，垃圾股越来越垃圾的情况。
5.宽进严出，新股多，退市少，引发市场恐慌

文章插图
首先感谢你的邀请信任，创业板利好券商银行等金融机构，利空包括st和壳资源和业绩利空等等的所有非优质股。大a叠加疫情的一直持续发酵和五一长假不确定性，震荡都是正常情况，跟创业板改革其实关系不大，至少今天的震荡不能赖到创业板头上。
很高兴回答这个问题。昨天公布创业板改革。今天三大股指数开盘齐下跌，什么原因呢？创业板改革。什么是改革？改革是经过实践检验得出的正确的或比较成功的经验。从合适，合理。科学几方面鉴定得出的结论。从社会发展角度考虑，从经济利益的效益总结出适合本企业的良好发展的成功经验。所越来越接近科学管理的东西。为什么说接近，不能说科学。科学是永无上境的事物现在科学，实践一定程度。前面的有待改进变成新的合理性才成为新的科学。科学也是无止境。合理永无边界。改革何尝不是如此呢？改革是更好的出效率。指权开盘下跌已成必然趋势。望看后指出宝贵意见。
特朗普拿美金来救股市，我们拿菜刀来割股市，理论上都是为了大家好
创业板改革，对A股是利空。现在场内存量资金博弈，扩容肯定是对多数个股利空。我们A股主要还是个人投资者，喜欢追涨杀跌的短线操作。贵州茅台长得很好，可是里面个人是很少的，现在股价1200多元一股，最低100股也要12万多，我们A股有资金在10万以下的就占40.9%，因为小散少，它就可以涨得好。散户是不喜欢买高价股，进行所谓的价值投资。所以都集中在小盘低价股，而股票价格低肯正说明公司经营不是很出色。所以创业板改革，对这些股票肯定是利空，这就造成了今天股指开盘齐下跌。
再有就是马上要放假，有需要取钱过节的，有的需要卖出筹码规避长假风险的，所以本周股市交易清淡，易跌难涨。即使不公布创业板改革，也要调整，加上这个利空因素，造成今天的下跌也就理所当然。
吓到了，指数虽然己经非常高了，但个股大部分在低位，指数下跌空间还非常大
股市症结所在:企业包装上市就有免费的钱花，公司可以高溢价卖出。包销的证券公司有巨额利润赚。股民有博赌，肯定亏欠，哪个赌徒不狂热？而且这些不关乎企业的经营好坏!我建议:原始股东只能分红不能交易，与企业共存亡这是关键，恢复股市投融资功能!
注册制无疑是扩容，如果退市制度不跟进，造假不严惩，A股将无限虚胖，只有下跌才能容纳更多的公司。
今天大盘的长下影线主要是受到以下几大因素的合力造成的:
一、节前效应。每次的小长假几乎都会下跌，跌多跌少的问题；主要是担心假期期间出现利空消息，其实，这是一个市场不成熟的标志，随着A股的发展，这种现象会逐渐消失。
二、创业板注册制改革。创业板的注册制改革，让人担心市场扩容速度过快，抽血过多，没有那么多的新鲜血液来补充；另一方面是科创板杀跌，新创业板进入门槛低，科创板门槛高，这对科创板是一种冲击。
三、市场整治。一些财务造假、信息披露等存在问题的个股杀跌；这样的个股的确应该整治，只是它们的违法违规成本过低。
四、技术上需要回调。
这几大合力之下造成市场恐慌下跌，事后发现恐慌过度，反应过度，一部分错杀股出现了回升，于是形成了长长的下影线，其实，这又何尝不是对市场稳定性的测试呢？从一开始，证券板块就在那里护盘。
注册制允许亏损企业上市，今年的市场已经很不容易了，监管层不断的发IPO也就算了，但是就在大盘摇摇欲坠的时候原本需要呵护市场的时刻却选择了出台创业板的注册制，所以导致第二天机构散户都用脚投票。
传闻已久的创业板试点注册制的事情，终于落地了。
并且，这个创业板试点注册制的事情，还被拿到上面去说。
背后其实包含着许多含义。
只是很多人可能一时半会并看不懂。这实际“创业板注册制落地”这件事背后还跟当前美联储无限制印钞、红蓝之间的博弈、包括可能存在的金融战，都会有千丝万缕的关系。
不过因为这个消息是今天晚上7点多出来的，时间比较赶，本文大概有一半的内容，会是我去年12月底分析新证券法的内容。
因为今天这个创业板试点注册制的事情，跟去年12月底新证券法的出台，是有着直接关联。首先科普一下，什么是注册制。注册制就是一种股票发行机制。我们A股过去这20多年，基本都是“核审制” 。
核审制需要有发审部门，企业能否上市，完全由发审部门决定，权利很大。核审制存在诸多弊端。
所以我们一直想要推行注册制。只不过从2015年开始就准备推行注册制，但因为2015年股灾，而被推后好几年。
一直到去年科创板率先试点注册制后，才绕开了A股旧有根深蒂固的地盘，另辟蹊径把注册制给实质性的推动。
我们可以简单理解注册制就是将企业上市门槛大幅度降低，会有更多的企业上市融资。
去年12月29日，在新证券法推出之后，我就说过，今年创业板大概率会率先试点注册制。
包括今年以来，关于创业板会试点注册制的新闻也是层出不穷，大家对这个消息也是有一个预期的。
比较出乎大家意料的是，创业板试点注册制的事情，被拿到了上面去说。
这说明推动这件事情的，是来自于国家战略的需要。
这是为了排除内外的一切阻力，自上而下去推行。那么创业板试点注册制的事情，为何会上升到国家战略的需要？
既然都上升到国家战略的需要，说明这件事情，其实跟当前红蓝之争的大国博弈是有一些关系的。要对此做抽丝剥茧的分析。
首先要来跟大家说说去年12月底，千呼万唤始出来的《新证券法》。
（1）证券法修订的艰辛历程
我们先需要了解一下去年12月底新证券法修订的艰辛历程。
本次证券法的修订历经4年多，经过4次审议和修改，才最终得以通过。历时之长，过程之艰难，在我国立法史上也是比较罕见的。
首先，先行的证券法是在1998年12月通过的，然后2005年有过一次大修，距离现在已经整整14年了。
在这14年间，国际资本市场、国内资本市场，都发生了天翻地覆的变化。
而证券法在这14年间，只经历过2005年的一次修订，还有2004年、2013年、2014年的3次小修小补。
一部14年前的证券法，毫无疑问是不合时宜的，并不适应当前国内复杂的资本市场。
所以对证券法的大修是势在必行，早在2014年对于证券法的大修就提上了议程。
在2015年4月份证券法修订的进行了第1次审议，结果没多久就遇到了2015年6月开始的股灾，暴露了当时资本市场的诸多问题，导致证券法的修订遭到了重大挫折，因为要修改更多的内容来跟上当前形势。
所以在2015年4月进行第一次审议后，一直到2017年4月才进行了第2次审议。
中间整整间隔了两年，可见2015年股灾对修订证券法的影响。
而随后， 2018年的红蓝之争，包括MSCI、富实罗素等国外指数基金纳入A股带来大量的外资流入，也在悄然改变着A股的生态环境，这使得正在修订的证券法，又要做更多的修订。
于是一直到2019年4月，时隔两年才进行了第3次审议。
才第3次审议之后，新修订的证券法整体雏形才被确立下来，随后又过了大半年的时间，才进行了第4次审议，并最终得以通过。
所以，我们可以看到下面这么一个时间轴：
2015年4月：新证券法一审；
2017年4月：新证券法二审；2019年4月：新证券法三审；
2019年12月：新证券法四审通过。了解了新证券法这个修改历程，我们就要来具体看一下，究竟新证券法这4年来，都改了些什么，为什么要改。
（3）为什么要施行注册制
从证券法过去4年围绕着注册制施行，背后的明争暗斗，我们可以看到有各方利益冲突的迹象。
有一方试图阻挠。
有一方极力推行。更深的我就不做过多解读，关于这方面的事情，点到为止，其他的大家自己思考。
（3.1）施行注册制好的影响
关于为什么施行注册制，我们可以有很多高大上的理由去解释。
比如，为了促进我国实体经济的发展，为了实现脱虚向实，为了促进我国经济的活力，其他发达国家的股市大都是注册制，等等。此外，要说注册制有多好，其实还可以从核准制有多少弊端来分析。
如果核准制有很多问题，注册制相比核准制有很多好处，那么毫无疑问施行注册制是应该的。
关于核准制的弊端是很清晰可见的，一个是核准制大大制约了企业上市融资的效率，这是导致A股有IPO堰塞湖历史问题的主要原因。
（3.2）为何阻挠？
毫无疑问，推行注册制，并不符合旧有的一些金融势力方的利益。
对此我有一些猜测，跟大家分享一下。A股成立已经29年了，因为诸多历史原因，实际上围绕着A股是有一个根深蒂固的利益相关方。
多的我就不说了。
但可以很明确，注册制的实行，并不利于这些利益相关方的切身利益。可以分析的一些利益相关问题。
比如A股的高估值生态体系。
A股过去20多年，一直以高估值而闻名于世。一些同时在A股和港股上市的股票，A股的价格往往可以比港股价格高50%-100% 。A股之所以可以维持高估值体系，有3个原因：
1、A股有世界上最活跃的资金，高成交量位居前列。2、由于核准制的存在，A股一直控制着股票数量，使其跟活跃的资金能够同步提升。3、A股的相对封闭性。可以看到，在A股维持高估值体系中，核准制的存在是很重要的。
从2008年开始，由于全球大放水，全球现金流水涨船高，我们也不例外。这使得A股的成交量一直是持续增长的。
但比起活跃的资金，A股的股票数量一直不算太多。一直到2015年也才2600支。
拥有充足的活跃资金，但股票数量并不算太多的情况下，高估值的体系就得以构建。但注册制打破了这一切。
在进行注册制后，企业上市IPO的门槛大大降低，这意味着会有更多的企业上市。
而一旦A股敞开大门供应股票，就意味着股票数量不再是稀缺品，会造成极大的资金稀释效应。
这会直接导致一个后果，那就是A股的估值体系彻底重塑， A股的估值将逐步港股化、国际化。
这是我之前一直跟大家说过的。
而这样的A股的估值，港股化、国际化，可能会造成现有场内股票的估值，将在一个漫长的时间里持续下跌。
这毫无疑问，并不符合已经在场内的一些资金的相关利益。
这些场内一些大资金，特别是已经在A股里根深蒂固牢牢把控20多年的一些大资金，就拥有强烈阻拦注册制的动力。
但很明显，这是没有用的。既然直接推行注册制有阻力。
上面的做法就是直接在核准制的情况下，将注册制实质化。
这就是依靠从红方层面的强力推行，让A股在核准制的情况下，发行了比注册制更多的股票。
A股过去3年发行的股票，是世界最多的，这种情况下，即使没有注册制，也已经把注册制给实质化了。
因为IPO大扩容，导致2018年的股市，从年头跌到了年尾。
我很早就跟大家分析过，2018年股市之所以这样跌，红蓝之争只是一个导火索， IPO大扩容才是内生主因。实际上，就是在注册制被各个利益相关方阻拦后，红方直接釜底抽薪，利用IPO大扩容，将注册制实质化，等于变相动了这些利益相关方的奶酪。
但这还不够。在2018年11月，还发生了一件大事。
科创板当时是上面直接亲口宣布，其实当时大家都很奇怪，为啥要在进博会这个看起来跟股市没有什么关联的场合，去宣布科创板的成立。
不过实际上，我之前也分析过，进博会这个是关乎我们的人民币国际化的战略需要。
而科创板的成立，是国家需要从战略层面推进注册制试点的落地。
换句话说，推行注册制，不但是为了解决我们内部一些阻力。更是为了应对红蓝之争的一些压力。
但很明显，这并不符合红方的整体利益需求，所以三审稿再次被否决。
并且在去年10月份后，红方再次提高了IPO速度，再一次进行了IPO大扩容。
这最终成为了压垮相关利益方最后一根心理稻草，最终在四审稿里，注册制被全面推行，直接取消了核准制、取消了发审会。
也因此，四审稿终于得以通过，并将于2020年3月正式施行。
这是我个人猜测的围绕着证券法的修订，过去A股四年来的一些明争暗斗。
（4）大国博弈
实际上，除了国内的利益之争外。
国内外的利益之争，也是这场证券法修订的影响范围。
在2018年开始，MSCI和富实罗素先后纳入A股，这导致上万亿元的外资，在两年内持续涌入A股。
并且，在2019年9月份，美国爆发钱荒后，美联储在9月底开始了5000亿美元的大放水。
并且为了应对12月底可能到来的又一轮钱荒，美联储提前准备了另外5000亿进行又一轮大放水。
这使得美联储在短短3个月内，放水达到1万亿美元。
这么疯狂的放水，导致美股在去年9月份之后，突破历史新高，并且不断上涨，几乎每天都在突破历史新高的过程中，可谓是屡创新高。这导致美股在原来泡沫化的基础上，又催生出更大的泡沫。
这一点，我在之前《美联储正在制造人类历史上最大规模的泡沫》一文中做过详细分析。
而美股的泡沫化，对全球金融市场影响是一致的。
当前全球金融市场的趋势是一致的。
这是因为在大放水时代已经到了强弩之末的周期，全球资金都面临资产荒。
这时候已经被纳入MSCI和富实罗素，并且开始全面开放的红方金融市?。统晌巳蜃式鹦碌男钏?。
但蜂拥而入的外资，会让A股也出现泡沫化的问题。
已经经历过2015年股灾的红方，必然不允许A股在经济危机到来之前，让A股泡沫化，避免最后出现不可控制的系统性危机。
所以红方必然要在外资蜂拥而入的时候，压制股市，避免股市泡沫化。
而红方压制股市的方法，最有效，也最经济，也最有利的，就是利用IPO大扩容来压制股市。
这样一来，某队即可以不损耗自身筹码去砸盘，又能够压制股市不疯涨，并且还利用资金稀释让自己场外资金能够低价吸筹，更能够打破某些不怀好意外资让A股泡沫化，进而可以恶意做空A股的险恶用意。
我们可以看到，在美联储在去年9月底开始1万亿美元大放水之后，每天流入A股的外资是几十亿的持续买买买。
但跟外资持续买买买相对应的是，红方在10月份一开始，就行IPO提速。
外资买买买，我们就IPO扩扩扩。你能买多少，我就扩多少。
所以过去大半年，A股一直是围绕着3000点上下徘徊，跌也跌不下去，涨也涨不上去。
从中我们可以看出红方压制股市，避免A股跟随美股一样泡沫化的意图是很明显的。
并且通过IPO提速，红方直接借助每天持续几十亿买入A股的外资，变相利用这些外资来支撑股市，让红方可以放心的进行IPO提速。
并且通过IPO提速，把股市变成一个巨大的输血袋，给已经进入ICU病房的实体经济进行持续的输血。
这相当于变相把流入红方股市的外资，利用来给红方“脱虚向实” 。
可谓是一石多鸟。
当前国际形势很复杂，这些流入的外资，也是分三六九等，鱼龙混杂。
我们可以把每天持续几十亿买入A股的外资，分为3部分：
1、跟红方达成默契的一些聪明外资，是奔着3年后大牛市来的。
2、以做空红方股市为目的，才提前买入A股的外资，因为想做空首先得手里有筹码。
3、只是因为MSCI和富实罗素纳入，机械被动配置A股的傻外资，俗称洋韭菜。
所以，我把外资分的3部分，分别就是：聪明外资、恶意外资、傻外资。
外资的构成也是很复杂，抱有的目的也各不相同。
在这样复杂的背景下，如果3年后A股还有一波为了解决红方各种问题才拉起来的超级牛市，那么现阶段围绕着筹码的争斗，会明里暗里更加激烈。
这涉及到极其复杂的资金博弈、心理博弈，有时间我再跟大家详细单独分析。
但总体来说，在9月底美联储大放水后，红方在10月份直接进行IPO提速，让巨无霸接二连三上市，来做应对，避免A股泡沫化。
同时，为了能够让未来有自己的主力部队能够低价吸筹，顺便洗一洗当前A股里极其复杂的浮动筹码，需要一场残酷的C浪下杀作为最后一跌，来完成这波洗筹。
这种情况下，注册制毫无疑问是最有力的一项武器。但这么一分析下来，大家是不是认为注册制是利大于弊，应该推行。
的确，从宏观角度看，注册制对红方来说是长远利好，对整个经济都是有巨大好处。
但这是对红方的角度看，对于股民呢？特别对于场内的股民呢？那从短期看，就不一定是一件好事了。
接下来，说说注册制的全面推行，可能带来的一些影响和后果。
（5）杀估值的影响
这方面，我去年底有做了一个分析，先贴一下。
下图里的“今年”是指2019年，“明年”就是指的2020年。
结合一下当前疫情爆发之后的国际局势来说吧。
我们都知道，当前美联储在无限制印钞。
正好又碰上我们金融开放。
很多人都在担心，美国现在正在用未来即将大幅度贬值的美元，在买走我们的资产。
包括最近A股的流入的外资也有开始增多趋势。这种情况下，我们要避免像日本90年代泡沫那样，被外资热炒推高泡沫，避免人民币大幅度升值。
我们首先需要做的就是想办法让外资流入的资金来“脱虚向实” 。
这一点上面也已经提到过。
之前美国有些人提出要撤回产业链回美国。试图从实体层面流出红方，再从金融层面流入红方。
来进行外资层面的“脱实向虚” 。
这种情况下，我们直接通过注册制和IPO大扩容，把我们能上市的公司都推上去。
这种情况下的资金博弈，就变成了资金和筹码之间的博弈。
看是外资的资金多，还是我们的企业多。如果我们把A股当做一个大水池的话。
过去几年，我们一直通过沪深港通和取消QFII额度，来给这个水池加粗水管。
并且通过引入MSCI和富时罗素的纳入，增加了这个大水池的水源。
这种情况下，美联储无限制印钞，会肯定导致一部分水流，通过这些加粗的水管，流入A股这个水池。
而我们如果不想A股这个水池，水满溢出来，形成资产泡沫化。那就只能不断的把这个水池扩得更大（IPO大扩容），并且不断从这个水池里抽水（定增和减持松绑）。
现在实体经济不好过，更需要从股市里抽血融资。
所以实际上就是国家将不断流入的外资，通过IPO大扩容，来实现把外资流入的资金，间接反哺我们的“实体经济” 。
把外资从“脱实向虚”，变成了“脱虚向实” 。
所以，我们可以看到一件有趣的事情。
去年10月份ZJH突然IPO大提速。
今年4月初ZJH也突然IPO提速。
这两个时间点，恰好都是美联储开始疯狂印钞的时候。
每次只要美联储一疯狂印钞，我们都需要IPO大扩容一下。
现在美联储都要无限印钞了，所以我们干脆就直接把创业板试点注册制给火速推行下去，自上而下推行下去。
现在就看是外资的资金多，还是我们扩容的筹码多。
这实际上涉及到大国博弈、资金博弈。而且更主要，我们还需要提防外资会不会反手做空的可能。毕竟现在外资手上已经拿着A股2万亿的筹码，仅次于红方某队的5万亿筹码。
已经是A股影响极大的第二极。
如果外资的胃口比我们想象的更大，如果接下来可能爆发红蓝之间的金融战。
我们的注册制和IPO大扩容，在速度和节奏上，也是随时需要根据形势的变化，而进行调节和控制。
比如说，如果外资持续买买买，我们就持续扩扩扩。
但如果外资未来某一天，突然反手做空，我们的资金却因为股市扩容太多，而造成资金严重稀释的话。
必然会加大我们到时候的护盘难度。
这也是我们不得不考虑的一个严重问题。
不能被当前外资持续流入的表象所迷惑，就一味的扩容股市。
还是要对外资多有提防，毕竟这些外资进来，基本上都是不怎么安好心的。
而且现在A股的退市制度仍然还很不完善，相比每年几百家的IPO速度来说，每年十几家的退市力度，很显然是不匹配的。
所以接下来A股的退市力度肯定会越来越大。
只有这样才能大浪淘沙，把真正的优质企业留在A股，把那些垃圾企业淘汰出A股。
毫无疑问，这对于选股难度会大大提高。因为如果买到一些退市股和垃圾股，很容易陷入万劫不复的地步。这一点如果大家有投资A股的，一定要小心谨慎。
最后补充点外资只买绩优股大白马的事情。
首先外资里相当大一部分是追踪MSCI和富时罗素指数基金进来的。
MSCI股票300多支，差不多占A股1/10 。
外资并不是只买个别核心优质资产。
有很多被动流入的傻外资是机械式加仓。
虽然外资偏好和重仓的股大都是大白马。
但外资买走大白马，同样卖掉大白马的资金就会去买其他股，只要进来这个场子，买啥都一样，都是这个水池里的水。
另外还有很重要的一点是，目前我们没有放开外资购买A股单一股票最多只能买28%股份的限制。只要28%这个限制不取消，外资买再多，对某只股票最多也只能买到28%，这意味着当股市一扩容，资金稀释的话，这些已经被外资买到28%的股票，即使股价下跌，外资也没办法继续再买，只能干瞪眼。
非常高兴回答您的问题！
【公布创业板改革后次日三大股指开盘齐下跌，什么原因呢】A股市场涨只有一种原因，跌有千万种理由！昨天创业板注册制改革利好券商和创投概念，利空科创板及题材股。规则要变了玩法也将发生变大。游资喜欢以打板战法追龙头造就一个个的热点题材，未来创业板把下单最大笔将至500手，委托单将至1000手直接把游资的下单成本太高了。未来业绩为王，茅台，五粮液这种都是稀缺资源。政策改革长期利好，大牛还在路上。短期难免有些波动，市场需要适应。

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熊市末期的典型症状，成交低迷，对注册制扩容担忧的情绪宣泄，下午大概率会涨回去。

根据市场经济理论，属于供给和需求失衡！
创业板注册制结果就是新股发行速度加快，股票新增加快，目的是融资！
然而股市资金来源成问题，新资金进入要对冲新股发行量才行，否则市场平衡被打破！
供给多了但需求无法突破就只有价跌了！
另外就是新政策必然导致市场情绪影响，待情绪稳定，市场接受认可了就平静了！